美股、黄金全线大涨！美联储维持利率不变2024

　　美股、黄金全线大涨！美联储维持利率不变2024 政策风向转变？联邦公开市场委员会（FOMC）政策声明称，最近的指标显示经济活动增长从第三季度的强劲步伐放缓。就业增长自今年早些时候以来已缓和但依旧强劲，而失业率也保持在低位。通胀过去一年放缓但仍然高企。

　　政策声明认为，美国的银行体系稳固且具有韧性。居民和企业的金融和信用环境收紧可能令经济活动、招聘和通胀承压。这些效应的程度依然无法确定。委员会依然高度关注通胀风险。

　　FOMC 在声明中表示，委员会力求实现充分就业和通胀率在较长期内达到 2%。为支持这些目标，委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在 5.25% 至 5.5%。委员会将继续评估更多信息及其对货币政策的影响。在确定任何额外的政策紧缩到何种程度合适、假以时日能让通胀率回到 2% 时，委员会将考虑货币政策的累计紧缩、货币政策在影响经济活动和通胀上的滞后性，以及经济和金融状况的发展。此外，如之前公布的计划所述，委员会将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券。委员会坚定致力于让通胀回归其 2% 的目标。

　　在评估货币政策的适当立场时，FOMC 委员会表示将继续监测后续信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍实现委员会目标的风险，委员会将准备酌情调整货币政策立场。委员会的评估将考虑广泛的信息，包括劳动力市场状况指标、通胀压力和通胀预期以及金融和国际动态的数据。

　　美联储主席鲍威尔在随后召开的新闻发布会上表示： 通胀已经缓解，而失业率没有显著上升。通胀仍然过高。前进之路具有不确定性。我们已经显著收紧了货币政策。全力致力于将通胀率恢复至 2%。紧缩政策的全部影响可能尚未被感受到。

　　他表示： 利率水平已进入限制性领域，经济活动增长已大幅放缓。我们将根据全部数据、不断变化的前景和即将出现的风险做出未来的决策。劳动力市场仍然紧张。较高利率也对企业固定投资产生压力。住房部门的活动已经趋于平稳。鉴于我们已经取得的进展以及存在的不确定性，我们正在谨慎前进。名义工资增长似乎在放缓。决策者预计劳动力市场再平衡将持续下去。近几个月较低的通胀数据是受欢迎的。我们预计将花费一些时间将通胀率回落至 2%。

　　鲍威尔说： 我们相信我们的政策利率已经达到或接近峰值。如适当，准备进一步收紧政策。将保持紧缩政策，直到对通往 2% 通胀目标的路径有信心。决策者不希望排除进一步加息的可能性。通往通胀目标的持续进展并不具有确定性。我们将根据需要调整政策，而不是按预设路线进行调整。将逐次会议作出决策。

　　美联储官员预计明年将降息 75 个基点，步伐比 9 月的预测要快。虽然对 2024 年年底联邦基金利率的预测中值为 4.6%，但官员们各自给出的预期差异很大。

　　八位官员认为明年降息幅度不到 75 基点，五位预计幅度会超过 75 基点。

　　另一个转变是 FOMC 承认通胀率 在过去一年有所缓和，但仍然处于高位水平 ，此外，大多数与会者现在认为通胀风险大致均衡。

　　新债王 、双线资本创始人冈拉克认为，美联储虽然暗示明年降息三次，但实际可能被迫降息更多次数。

　　他表示，美联储按兵不动是当前的一个趋势；美联储相信他们自己已经完成本轮周期的加息行动；美国 CPI 同比升幅到 2024 年 6 月份可能会降至 2.4%；预计美国国债收益率到 2024 年将回落至 4.0% 以下，可能会处于 3.0%-3.99% 区间的低端；收益率曲线 年上半年反转，从而结束当前的倒挂状态；美联储可能不得不比预期更多地降息。

　　分析师 Ellen hazen 表示： 美联储毫不含糊地持鸽派立场。他们在声明第三段中添加了‘任何（any）’一词，暗示明年可能不会有任何紧缩措施，而之前他们曾表示明年可能会有紧缩。他们将此归因于经济活动增长放缓，这就是这种更为温和立场的理由。他们基本上是在说通胀回落是完美的。我确实担心，尽管目前经济看起来不错，但我希望他们不要过早地庆祝胜利。

　　道明证券分析师 Oscar Munoz 表示： 我预计美联储主席鲍威尔会更为抵制金融环境放松。他试着把市场预期往回推动一下，但真的做不到。如果通货膨胀加剧，美联储官员可能反而会感到舒服些。

　　经济数据面，周三公布的美国 11 月批发价格指数（PPI）环比增幅为 0%，该迹象表明美国通胀压力逐渐缓解。该指数同比上涨 0.9%，创 6 月以来的最低增速。天然气价格大幅下跌，对通胀数据走软起了很大帮助作用，而其他大多数主要类别商品的价格也普遍走低。

　　此前接受调查的经济学家预测生产者价格指数将上涨 0.1%。在此之前，周二公布的消费者价格指数（CPI）略有升温。

　　PPI 与 CPI 数据都是通胀晴雨表。本周公布的 CPI 与 PPI 数据都表明，美国物价压力已经足够放缓，足以让美联储在今年的最后一次重要会议上宣布维持利率不变——这也是市场目前普遍预期的。

　　PPI 数据通常预示着未来的通胀趋势。过去 12 个月 PPI 指数涨幅从上个月的 1.2% 放缓至 0.9%。

　　美国劳工部表示，剔除波动较大的食品、能源和贸易利润率，核心 PPI 指数小幅上涨 0.1%。核心价格是未来通胀趋势的更好预测指标。

　　过去一年，这些所谓的核心 PPI 价格涨幅从 2.8% 放缓至 2.5%，为 2021 年 2 月以来的最低水平。

　　大多数美联储高级官员似乎相信，随着利率上升导致经济放缓，美国的通胀将继续朝着 2% 的目标回落。

　　受上述消息影响，美股周三大幅上涨，道指收涨 512.30 点，涨幅为 1.40%，报 37090.24 点；史上首次突破 37000 点，创历史新高。纳指涨 200.57 点，涨幅为 1.38%，报 14733.96 点；标普 500 指数涨 63.39 点，涨幅为 1.37%，报 4707.09 点。标普 500 指数与纳指均回升至 2022 年 1 月份的水平。11 月 PPI 数据表明通胀压力逐渐缓解。美联储宣布维持利率不变并暗示明年降息三次，标志着央行政策立场转向。